高盛:升青岛啤酒(00168.HK)评级至“买入” 目标价上调至54港元
       

  4月15日丨发表,指对()看法更趋正面,相信公司处于正轨,并可迎来数年的复苏并重振青岛品牌。

现时公司正转向针对质量增长的策略,而非单纯追求规模,该行看到潜在机遇可助改善公司利润,预期未来两年公司销售及每股盈利年复合增长将分别为6%及19%,将其评级由“中性”升至“买入”,目标价由38港元大幅上调至54港元。

  报告相信,青啤在录得亏损的地区,将减少线下宣传开支并改善销售效率,料可带动EBIT在未来两年提升4亿元人民币。 另外在较强的地区公司将继续提升产品组合,除重新聚焦于核心青岛啤酒品牌外,亦在高端品牌上投资,以加快产品组合升级。 此外公司计划每年关闭2至3所厂房以提升效率,故料其毛将逐步改善。   长远而言,该行认为,青啤管理层及销售团队可带领公司迎接可持续的复苏,但认为执行能力将决定青啤的新策略能否成功。

考虑到()已将焦点放在产品组合及盈利能力上,该行认为青啤的转变可助改善整个行业的环境,料竞争可较轻松,而折扣幅度亦可减少。 (文章来源:格隆汇)。